拥抱新能源，阳光保险却抱了个10亿的“雷”

彼时，还是名为珠海银隆新能源的格力钛增资扩股，阳光保险豪掷10亿成为二股东。这家企业由于有格力电器掌门人董明珠站台，在当时新能源汽车技术线路尚未明晰之时，这家新能源造车企业曾被董明珠和阳光保险等投资机构一致看好。 但如今，珠海银隆早已物是人非，连格力电器自己对其28.44亿出资都全部计提了减值准备，那么，阳光保险的10亿投资现在的价值，可想而知。 令人意外的是，剧情再次反转。格力钛随后发表的声明称，所谓的担保是当时珠海银隆原实控人魏银仓盗用公司公章违规盖章所引起。 在成立之后，公司通过收购美国奥钛获得了钛酸锂电池技术，并建立了珠海广通汽车、石家庄中博汽车等子公司生产新能源汽车。 2015年前后，新能源领域利好政策不断出台，新能源行业也在快速发展。不同于如今磷酸铁锂、三元锂几乎占据全部锂电池市场，当时的锂电行业还处于多种技术路线并举的探索期。主打钛酸锂的珠海银隆也受到了资本的追捧。自2015年6月起，公司便连续收获投资。 董明珠是珠海银隆的坚定支持者，她把珠海银隆作为格力电器转型的第二增长曲线。2016年，格力电器计划以130亿元收购珠海银隆，却意外遭到中小股东的联合否决。 不仅如此，她还拉来万达王健林、京东刘强东、中集集团等大佬和企业，共同投资30亿元，获得珠海银隆22.388%的股权。此后，董明珠又在2017年连续两次增资珠海银隆，甚至不惜举债，还曾豪言“为了投资银隆已压上了全部身家”。 但在这个时点上，珠海银隆却急转直下，创始人魏银仓出走国外。随着三元锂电池、磷酸铁锂电池的得到广泛应用，比亚迪、宁德时代崛起，珠海银隆的钛酸锂电池技术开始走向边缘化。钛酸锂电池造价是磷酸铁锂的2倍，但能量密度只有磷酸铁锂电池的一半左右。因此，钛酸锂电池只能勉强应用在公交车、储能基站，而无法在更广阔的商用车和乘用车市场打开空间。 在这种市场环境下，格力电器骑虎难下，仍选择继续豪赌珠海银隆。2021年，格力电器以18.28亿元的价格拍下银隆新能源30.47%股权，由此对银隆新能源完成控股，同年11月，珠海银隆正式更名为格力钛新能源，成为格力电器旗下控股子公司。 自2021年并表以来，格力钛新能源陷入了持续亏损的泥沼。截至2024年6月，格力钛总负债已达247.86亿元，半年净亏损19.05亿元，资产负债率逼近100%。 2024年度，格力已经不在年报里披露珠海银隆（格力钛）的经营数据。2024年的年报中，格力电器不仅把对珠海银隆的28.44亿出资，全部计提了减值准备。 按这个方案，阳光人寿作为持有珠海银隆14.94%股权的第二大股东，将获得1.12亿股格力电器股票，对应的对价是17.48亿元。10亿元的投资，2年时间，收益能达到70%。 据格力电器2021年年报，阳光保险与格力钛增资时约定了“业绩对赌”。但由于格力钛业绩未达标，阳光保险在深圳国际仲裁院提起仲裁，要求格力钛、银隆集团、魏银仓补偿本金10亿元、利息1.5亿余元。 但是，按照格力钛的说法，这笔担保并不合法。格力钛在声明中表示，该项司法冻结的案件，源于公司的前身珠海银隆原实控人、法定代表人魏银仓，未经董事会等依据公司章程审议批准，在2015年12月盗用公司公章在其与阳光人寿保险股份有限公司的增资补充协议上盖章违规担保而引起。 事实上，即使这笔担保合规，阳光保险的这笔投资也并不是高枕无忧。格力钛的股权已经被多次冻结。仅在2024年，公司已经有10笔相关冻结公告。国家企业信用信息公示系统数据显示，格力钛新能源涉及17起法律纠纷，其中15起为买卖合同纠纷。 阳光保险这笔10亿元的投资，教训深刻。谁会被问责？决策程序是否合规？谁又会对一再错过的退出时机负责？这对业绩有何影响？截至目前，阳光保险还没有对外披露明确的信息。